Entendiendo el debate sobre el esquema PLI para teléfonos móviles

En los Finshots de hoy, analizamos el debate sobre la eficacia de los incentivos vinculados a la producción (PLI) para teléfonos móviles.

En el año fiscal 2018, India exportó solo $ 300 millones en teléfonos móviles. Pero cinco años después, hemos dado un buen salto mortal. En el año fiscal 23, enviamos la friolera de $ 11 mil millones en ellos. Hemos pasado de depender mucho de la importación de teléfonos móviles a enviarlos a todos los rincones del mundo. ¡Ahora somos un exportador neto!

¿Cómo cambiamos esto tan rápido, te preguntarás?

Bueno, pregúntele a cualquiera y la respuesta que obtendrá será: Incentivos vinculados a la producción (PLI).

Verá, hace unos años, el gobierno se embarcó en una misión para convertir a la India en una potencia manufacturera. Se dieron cuenta de que sufríamos de una falta de todo: infraestructura, préstamos costosos, escasez de energía y capacidades limitadas de I+D (investigación y desarrollo). Así que necesitábamos hacer algo al respecto.

Entonces, en 2018, primero aumentaron masivamente los impuestos sobre la importación de unidades completas de teléfonos móviles. Querían desalentar las importaciones de teléfonos. Pero necesitaríamos impulsar simultáneamente la fabricación nacional para satisfacer la demanda. Entonces, el gobierno introdujo incentivos financieros y les dijo a las empresas: "Miren, si pueden producir teléfonos en India y vender más y más cada año, les daremos algo de dinero por sus problemas".

Las empresas acudieron en masa para obtener este dinero 'gratis'. Y muy pronto, 10 empresas recibieron la señal verde. 5 Firmas indias como Lava y Bhawati (Micromax) y entidades internacionales como Samsung y Foxconn (fabricante por contrato de Apple) dieron el visto bueno. Si cumplían los objetivos prometidos, obtendrían el incentivo. Y para diciembre de 2022, el gobierno señaló el auge de las exportaciones y alardeó del esquema PLI como uno de los esquemas más exitosos que impulsaron la fabricación de teléfonos móviles en el país.

Pero hace unos días, el exgobernador del RBI, Raghuram Rajan, compartió algunos de sus hallazgos en LinkedIn que parecen cuestionar el éxito de PLI.

Él señala que el cambio en las fortunas de exportación en realidad comenzó mucho antes de que se introdujera PLI. De hecho, solo 5 meses después de que el gobierno aplicara aranceles elevados en 2018, nuestras exportaciones se dispararon.

Entonces, debe preguntar: no podemos habernos convertido en un gigante de la fabricación tan rápido, entonces, ¿qué cambió?

Bueno, su teoría es que los fabricantes de teléfonos han jugado inteligentemente. Una vez que se introdujeron las tarifas, simplemente comenzaron a importar todas las piezas necesarias para el teléfono móvil a la India. La 'materia prima' para el teléfono final realmente. Y una vez que obtuvieron esto, comenzaron a ensamblarlo aquí. De esta manera, podrían evitar los altos impuestos. Y la teoría tiene sentido si observa el aumento de las importaciones de estas 'materias primas': semiconductores, placas de circuitos, pantallas y cámaras. Esto se disparó en esos 5 meses también.

Y el problema es que la tendencia parece haber continuado incluso después de la introducción del esquema PLI. Nuestras exportaciones de teléfonos móviles realmente se dispararon en el último año y medio, y las importaciones de estos componentes también se dispararon de manera proporcional.

De hecho, si incluye estos componentes con las cifras de exportación de teléfonos móviles, el número cambia drásticamente. Nos convertimos en importadores netos: se ha disparado en un 70 % masivo entre FY17 y FY23.

Ahora, hay un par de argumentos que puede plantear aquí.

Para empezar, digamos que la demanda interna de teléfonos se disparó masivamente. Los indios lo compraban para su propio uso. Eso significaría efectivamente que podríamos terminar exportando menos teléfonos. Pero, de todos modos, todavía necesitamos importar las pantallas y las placas de circuito para fabricar estos teléfonos. Y eso podría significar un mayor valor de importación.

Pero la cuestión es que la demanda interna general de teléfonos inteligentes en realidad se ha debilitado. Por lo tanto, la demanda 'interna' por sí sola puede no ser capaz de explicarlo.

El otro argumento es que los semiconductores no solo se importan para móviles. Podrían ser utilizados en los coches. O en otros productos electrónicos como televisores. Por lo tanto, es necesario eliminar el uso final. Y el Dr. Rajan también hizo eso y dice que, a menos que el 60% de estas cosas importadas se destinaran a actividades no móviles, habríamos seguido siendo importadores netos.

Su argumento es que todavía dependemos de las importaciones, es decir, simplemente ensamblamos piezas extranjeras y no agregamos mucho valor en la fabricación. Y no es solo Raghuram Rajan quien señaló esto, sino que un informe de Credit Suisse hace unos meses dice más o menos lo mismo: somos ensambladores y no agregadores de valor.

Pero ¿qué pasa con la otra cara? Seguramente, el Sr. Rajan se ha equivocado acerca de las perspectivas de la India en el pasado. ¿Por qué no podía volver a equivocarse?

Bueno, podría. Y se podría argumentar que el esquema PLI es una especie de trampolín.

Porque no importa cómo lo mires, ha atraído con éxito a nombres internacionales destacados como Apple y Samsung a la India. Estas personas han estado tratando de reducir su dependencia de China y el momento del esquema PLI no podría haber llegado en un momento más oportuno. Somos la alternativa perfecta de bajo costo. Eso significa que, incluso si es solo el ensamblaje de piezas por ahora, puede impulsar los empleos en el país. Basta con mirar los esfuerzos de fabricación de Apple. Ya ha creado 100.000 nuevos puestos de trabajo en los últimos 18 meses. Eso es bastante.

Y también estamos tratando de atraer a algunos de los fabricantes de 'materias primas' para establecer una base en el país. También tenemos un PLI separado para semiconductores. Así que tal vez estemos reuniendo todos los ingredientes para configurar toda la cadena de valor. No puedes construir estas cosas de la noche a la mañana. Necesitas tiempo.

Y como explicó un artículo de investigación de Yuqing Xing, profesor de economía en el Instituto Nacional de Graduados en Estudios Políticos de Tokio, los países en desarrollo como China en realidad comenzaron con tareas de bajo valor agregado, como el ensamblaje, antes de actualizarse al trabajo de tecnología y diseño. Así que tal vez estemos tomando una hoja del mismo libro de jugadas.

En pocas palabras: si bien es seguro decir que la cifra de exportadores netos (de teléfonos móviles) puede no pintar el cuadro completo, el esquema PLI (junto con otros programas) podría ofrecer un impulso masivo a la fabricación de teléfonos móviles en los días venideros.

Hasta entonces…

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